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钢铁行业钢材上涨的持续性开始持谨慎态度 [复制链接]

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钢铁行业:钢材上涨的持续性开始持谨慎态度


美国钢材价格月环比继续上涨,2010年2月中旬美国热轧板价格为653美元/吨,月升幅6.7%。


  推动钢材上涨的因素仍包括:1.下游需求推动。不仅来自于服务中心的补库存(12最新MSCI统计的钢材中心碳板库存为3.22百万短吨,库存/发货比上升为2.62),同时终端用钢需求如汽车用钢同比环比均呈上扬态势,2010年1月美国轻型汽车产量环比同比分别上升10%和120%。2.废钢价格继续上涨,1月废钢价格环比12月继续上涨19.6%。


  然而,我们开始对钢材上涨的持续性开始持谨慎态度。首先从库存上升水平来看,尽管板材的库存绝对值仍低于历史平均水平,但从目前的发货量水平看,I/S比值已达2.62,略高于2.5的平均线,表明前期贸易商在钢价上涨预期的推动下补库存较为集中,这种集中补库存行为可能在近期有所放缓。其次,随着US Steel的Gary Works和Arcelor Mittal的Harbor工厂陆续启动(产能利用率已明显上升),市场供给将适度增大。钢价上涨的可持续性更多地要继续关注汽车,房地产等真实需求的持续复苏。

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